濟南物流公司：順豐巨虧、極兔融資，快遞價(jià)格戰打趴了誰(shuí)？
發(fā)布者：振宇物流 發(fā)布時(shí)間：2021-04-23 11:13:20
一邊是熱鍋螞蟻，另一邊則春風(fēng)得意。
順豐封印跌停板，極兔傳言將上市。
當快遞行業(yè)陷于失去理智的內卷，從不摻和低價(jià)競爭的順豐，2020年也被迫加入快遞價(jià)格戰的博弈當中。造成的后果之一，是順豐一季度預計虧損9-11億元人民幣，這也是順豐自2017年借殼上市以來(lái)的首季虧損。
4月8日順豐發(fā)布預虧消息后，連續2個(gè)交易日跌停，4月19日股價(jià)最低跌至62.33元，相較今年2月18日的最高價(jià)124.70元已然腰斬。“四通一達”的財報同樣難看，今年以來(lái)單票收入存在不同程度下滑。
一邊是熱鍋螞蟻，另一邊則春風(fēng)得意。
4月7日，極兔速遞完成一筆18億美元（約合人民幣118億元）的融資，由博裕資本領(lǐng)投、紅杉資本和高瓴跟投，投后估值78億美元（約合人民幣511.3億元）。還有外媒報道，其母公司印尼極兔計劃在美國進(jìn)行規模超過(guò)10億美元的IPO。
極兔猛然闖入，讓順豐和四通一達幾家頭部快遞企業(yè)之間的微妙平衡就此被打破。
攪局者
不斷燒錢(qián)、搶占份額、姿態(tài)高調，極兔的激進(jìn)路線(xiàn)或許源于其占領(lǐng)中國市場(chǎng)的野心。
2015年8月，極兔品牌由OPPO印尼業(yè)務(wù)創(chuàng )始人李杰在印尼雅加達成立，兩年后即成為印尼日單量第二的快遞公司。公司官網(wǎng)信息顯示，截至2021年1月，極兔在全球已擁有超過(guò)240個(gè)大型轉運中心、600組智能分揀設備、8000輛自有車(chē)輛，運營(yíng)超過(guò)2.3萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)、員工近35萬(wàn)人。
在進(jìn)軍中國之前，極兔已是東南亞第一大電商快遞公司，業(yè)務(wù)覆蓋越南、菲律賓、馬來(lái)西亞、新加坡、柬埔寨、泰國、印度尼西亞等國家。業(yè)內人士分析指出，極兔在東南亞市場(chǎng)增長(cháng)見(jiàn)頂，選擇此時(shí)進(jìn)入中國市場(chǎng)是看準了中國快遞業(yè)寡頭競爭背后的機會(huì )市場(chǎng)。
日單2000萬(wàn)是業(yè)內普遍認為的盈虧平衡點(diǎn)。
極兔自2020年3月起布局中國市場(chǎng)，成立不足六年、打入國內不足一年，即完成日單量從0到2000萬(wàn)的驚人增長(cháng)。此前，四通一達和順豐完成這個(gè)過(guò)程都耗費了數十年心血。
攪局中國市場(chǎng)，極兔的利器是電商和低價(jià)。
快遞的行業(yè)壁壘不算低，組網(wǎng)需要長(cháng)期耕耘以積累規模優(yōu)勢，投產(chǎn)轉運中心和分揀系統、組建密集的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、搭建毛細血管般的運輸干線(xiàn)和支線(xiàn)物流，都非朝夕之事。
如果說(shuō)通達系是吃著(zhù)電商零售紅利、受益于早期互聯(lián)網(wǎng)的野蠻生長(cháng)，從而大大縮短了發(fā)展周期。那么這只空降中國市場(chǎng)的“東南亞兔子”則可謂坐收漁翁之利，依托拼多多的廣闊下沉市場(chǎng)直接“三擋起步”。
4月12日，拼多多發(fā)布聲明，澄清與極兔速遞無(wú)特殊合作、無(wú)投資關(guān)系；春節期間同極兔速遞開(kāi)展的特約保障合作已結束。盡管拼多多極力撇清和極兔的“曖昧”關(guān)系，卻不能掩蓋極兔九成單量由拼多多貢獻的事實(shí)。
李杰放言，要在2021年底日單量沖破4000萬(wàn)票、在2022年中沖擊上市，再用最短的時(shí)間成為位列中通、韻達之后的“中國加盟制快遞第三”。
苦價(jià)格戰久矣
“電商快遞龍頭份額分化，燒錢(qián)打價(jià)格戰短期仍是提升份額的首要手段。”安信證券指出。
億歐EqualOcean從國家郵政局獲悉，2020年中通、韻達、圓通、申通、順豐所占市場(chǎng)份額分別為20.4%、17.02%、15.18%、10.58%和9.8%。與2020年前三季度相比數據波動(dòng)不明顯，各家市場(chǎng)表現平分秋色。
但用低價(jià)換取市場(chǎng)的弊端已然顯現，從通達系不太好看的財報數據就能略知一二。
2020前三季度，四通一達營(yíng)收和凈利潤均有不同程度萎縮，盡管業(yè)務(wù)單量保持增長(cháng)，但單票收入出現明顯下降。
東北證券研報數據顯示，2020年三季度，韻達、申通、圓通、中通的單票收入僅有1.25-2.15元，同比降幅在18.4%到33.8%之間；2020年全年快遞行業(yè)單票收入下滑超過(guò)20%。
2021年以來(lái)情況并沒(méi)有好轉，順豐單票收入在1月、2月接連同比下降12.39%和16.93%。某投資人表示，行業(yè)的競爭正在加劇，順豐以外的快遞公司下滑更多，“可能在20%左右”。
顯而易見(jiàn)，價(jià)格競爭是“殺敵一千，自損八百”的下策。
但快遞行業(yè)的爭霸戰膠著(zhù)日久，沒(méi)有哪家企業(yè)可以高枕無(wú)憂(yōu)。為了提升市場(chǎng)占有率、在競爭中掌握主動(dòng)權，各家間的價(jià)格混戰從未熄火，入局玩家在酣戰中騎虎難下。此番卷土重來(lái)的價(jià)格內卷，激烈程度創(chuàng )下歷年之最。
以低價(jià)擾亂市場(chǎng)秩序，已經(jīng)構成不正當競爭。
4月9日，義烏郵政管理局確認，百世快遞、極兔速遞因“低價(jià)傾銷(xiāo)”且整改未達要求被整治，部分分撥中心被停運整頓。
據《中華人民共和國反不正當競爭法》，低價(jià)傾銷(xiāo)行為是指服務(wù)價(jià)格顯著(zhù)低于成本價(jià)，以排擠競爭對手為目的，違背企業(yè)生存原理及價(jià)值規律，在市場(chǎng)競爭中往往引發(fā)價(jià)格大戰、中小企業(yè)紛紛倒閉等惡性競爭事件，甚至導致全行業(yè)萎縮的嚴重后果。
快遞企業(yè)的艱難處境，普通消費者難以直接感知，原因在于快遞公司對于“非電商件”的要價(jià)波動(dòng)不大；但對從業(yè)者來(lái)說(shuō)卻是切膚之痛，愈演愈烈的價(jià)格戰直接導致了末端快遞員收入的壓縮。
如果消費者付出10元快遞費，攬件網(wǎng)點(diǎn)、市內轉運、分撥分揀3個(gè)環(huán)節已將這筆收入分配過(guò)半。“快遞公司總部通常要再收取1元面單費、2元中轉費、1元派件費，最后到快遞員手上的派送費微乎其微。”中通快遞派送小哥張小青坦言。
中信證券調研發(fā)現，一線(xiàn)城市快遞員大多無(wú)法接受低于1元的派送費。“最近很多人不干了。公司打仗壓榨到我們小快遞員頭上，指望服務(wù)能好到哪去？我們也要維持生計。”一位不愿意透露姓名的上海地區快遞員如此回應。
于是最終受傷的，還是終端消費者的用戶(hù)體驗。
還會(huì )好嗎？
燒錢(qián)、降價(jià)、擴大規模，都離不開(kāi)資本輸血撐腰。
而二級市場(chǎng)顯然沒(méi)有利好守擂的順豐和通達系，極兔融資消息一出，前者股價(jià)接連“閃崩”。
財經(jīng)評論員郭施亮對順豐和通達系的股市近況毫不意外，“物流行業(yè)競爭極其激烈，如果上市公司的成長(cháng)性跟不上它的股價(jià)漲幅，估值回踩自然也很難避免”。
歸根到底需要回歸業(yè)績(jì)和服務(wù)的基本面。
關(guān)注消費領(lǐng)域的投資者Frank認為，順豐的落難是暫時(shí)的。今年來(lái)具有基本面與盈利成長(cháng)能力支撐的“白馬股”，都因為機構抱團瓦解引發(fā)股價(jià)扎堆大跌，“從某種程度上，反映出國內機構投資者的投機性比普通散戶(hù)還要嚴重”。
業(yè)內專(zhuān)家指出，無(wú)底線(xiàn)燒錢(qián)畢竟是不可持續的，激進(jìn)擴張帶來(lái)的弊端之一就是服務(wù)質(zhì)量難以保證?？梢钥匆粋€(gè)前瞻性指標——各家快遞公司的資本支出縮減時(shí)，或許說(shuō)明快遞市場(chǎng)的競爭格局開(kāi)始優(yōu)化。
價(jià)格激戰的負面影響導致快遞之間的服務(wù)品質(zhì)差異縮小，哪怕是以“活好話(huà)不多”著(zhù)稱(chēng)的順豐也疲態(tài)難掩。
酷愛(ài)網(wǎng)購的Veegee對億歐EqualOcean表示，自己遇到過(guò)多次快遞丟件的糟心事，為了避免必要的麻煩并節省時(shí)間，“周末拼多多退貨、預約順豐上門(mén)取件”是常有的。
消費者小布則直言：“‘國內有兩種快遞，一種是順豐，另一種不是順豐。’這確實(shí)是我以前的觀(guān)點(diǎn)。但是最近感覺(jué)順豐也已經(jīng)不是以前的順豐了，人員素質(zhì)在下降，服務(wù)熱情在消退。”
Frank表示，會(huì )持續看好快遞賽道中服務(wù)趨于優(yōu)化的公司。“用戶(hù)口碑就是護城河，等到毛利率提升疊加市占率提升，如果屆時(shí)股價(jià)還合理低估，可能投資機會(huì )就來(lái)了。”
寫(xiě)在最后
歷史總是螺旋式上升。
投資圈一則觀(guān)點(diǎn)指出，順豐虧損的另一現實(shí)原因是部分大客戶(hù)票據和發(fā)票的電子流程化，導致順豐丟失這部分不計成本的商務(wù)件運單。
前些年，電子商務(wù)撬動(dòng)物流行業(yè)發(fā)展，干掉了某些傳統行業(yè)實(shí)體，而如今電子票據作為數字化時(shí)代的進(jìn)一步產(chǎn)物，又開(kāi)始擠壓快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)線(xiàn)。
市場(chǎng)千變萬(wàn)化，唯有價(jià)值創(chuàng )造生生不息。價(jià)格戰終究難成歷史注腳，正如投機的資本弄潮兒鮮有時(shí)代留名一樣。
來(lái)源：物流掌聞
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